Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's пересмотрела прогноз ОСАО «РЕСО-Гарантия» со «Стабильного» на «Негативный». Одновременно подтверждены кредитный рейтинг контрагента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании «ВВ+», а также рейтинг по национальной шкале «ruAA+».

Пересмотр прогноза отражает мнение S&P о том, что показатели капитализации «РЕСО-Гарантии» могут снизиться после завершения сделки по приобретению акций ВСК. «РЕСО-Гарантия» объявила о планах по приобретению пакета акций в размере 25% плюс 1 акция ВСК (объем собранной страховой премии-брутто в размере 25,2 млрд руб., или 0,9 млрд долл., в 2010 г.). Первый этап сделки по приобретению, как ожидается, будет завершен до конца 2012 г. Дальнейшие планы «РЕСО-Гарантии» могут включать приобретение полного контроля над компанией.

«Уровень рейтингов «РЕСО-Гарантии» по-прежнему отражает наше мнение о приемлемых показателях капитализации и качества инвестиций компании, а также высокие отраслевые риски, характерные для рынка страхования в Российской Федерации. Хорошая конкурентная позиция, хорошие операционные результаты и достаточная финансовая гибкость компании частично компенсируют указанные негативные факторы», – говорится в сообщении рейтингового агентства.

Рейтинги не учитывают преимущества синергии, которые «РЕСО-Гарантия» может получить от приобретения ВСК. Прогноз «Негативный» отражает риск того, что показатели капитализации «РЕСО-Гарантии» могут снизиться в ближайшие 15 месяцев, после завершения сделки по приобретению ВСК. Это будет зависеть от выбранной структуры финансирования сделки (от того, будет ли сделка финансироваться полностью за счет средств «РЕСО-Гарантии» либо частично за счет привлечения внешнего инвестора), а также от размера дивидендных выплат за 2011 г. Размер дивидендных выплат «РЕСО-Гарантии» традиционно является высоким.

Аналитики S&P обещают рассмотреть возможность понижения рейтингов в случае существенного ухудшения показателя достаточности капитала, рассчитанного с учетом рисков, до уровня существенно ниже показателей 2010 г. Однако возможен и пересмотр прогноза на «Стабильный», если показатель капитала, взвешенного с учетом рисков, сохранится как минимум на уровне 2010 г.